現貨黃金的價格3天下跌了18美元，再次逼近1790美元/盎司，為何?

　　1、主營業務毛利分析

　　報告期內，公司分產品毛利情況如下：

　　報告期各期，公司主營業務毛利分別為 10,101.45 萬元、13,415.85 萬元和 23,026.72 萬元，與營業收入的變化趨勢基本一致。公司主營業務毛利的產品構成情況較為穩定，其中半導體自動化測試系統和激光打標設備兩類產品毛利合計占比在 90%以上，是公司主營業務毛利的主要來源。

　　2、主營業務毛利率分析

　　報告期內，公司分產品毛利率構成情況如下：

　　報告期各期，公司主營業務毛利率分別為 68.19%、66.45%和 67.03%，報告期內基本保持穩定。各類產品毛利率變化具體情況及原因如下：

　?。?）半導體自動化測試系統

　　9月7日，據行情走勢圖顯示，近日，現貨黃金的價格在持續下跌，從9月5日算起，截至9月7日10時35分，3個交易日，現貨黃金的價格累計下跌了18美元/盎司，再次逼近1790美元/盎司，報1696.30美元/盎司，這到底是因為什么呢?

　　【美國8月服務業保持增長勢頭】

　　由于訂單增長和就業強勁，美國服務業8月份連續第二個月回升，同時供應瓶頸和價格壓力有所緩解，強化了經濟并未陷入衰退的觀點，盡管上半年產出下降。

　　美國供應管理協會(ISM)周四數據顯示，上月非制造業活動指數從7月的56.7小幅升至56.9，為近四個月最高，這是經歷了三個月下降后連續第二個月上升。

　　經濟學家此前預測，非制造業指數將降至54.9。該指數高于50表明服務業擴張，服務業占美國經濟活動的三分之二以上。

　　服務業正受到支出從商品轉向服務的支持。ISM服務業新訂單指標從7月份的59.9升至61.8。

　　服務業就業指標從7月份的49.1升至50.2。

　　ISM調查衡量供應商交付量的指標從7月份的58.3降至54.5，這有助于抑制服務業通脹上升。服務業投入價格指標從7月的72.3降至71.5，為2021年1月以來的最低值。

　　【美元再創逾20年新高，美國10年期國債收益率觸及6月來最高】

　　美元周二攀升近0.4%，盤中一度刷新逾20年高點至110.57，美國8月服務業的報告強化了美國沒有陷入衰退的觀點，對金價打壓明顯。

　　匯款和外匯運營商Convera USA LLC的高級市場分析師Joe Manimbo表示：“一些關于美國經濟的重要數據表明，美國經濟沒有衰退跡象。這在一定程度上推動美債收益率攀升，并給美元帶來更多提振?！?/p>

　　Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，美國經濟正在放緩， 但仍然是西方主要經濟體中“最不難看的”。

　　他稱，雖然美元阻力最小的路徑是上行，但下周美國8月消費者物價指數公布后，上行力道將受到挑戰。該數據預計將顯示通脹步伐已經開始放緩。早期的預測是月度整體通脹率回落，核心通脹將更具粘性?！?/p>

　　10年期美國國債收益率周二跳升14.3個基點，至3.334%，周三升至3.365%，為6月16日以來新高，因預期美聯儲將繼續加息，收緊貨幣政策以遏制通脹。

　　預計美聯儲將在9月20-21日的會議上將聯邦基金利率再提高75個基點，達到3.0%-3.25%的區間。這比3月時的0%-0.25%的區間要高得多。

　　芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，交易員認為在本月晚些時候的美聯儲政策會議上連續第三次加息75個基點的概率為74%，而上周五非農數據后，該概率一度降至52%。

　　【澳洲聯儲加息50個基點，并稱緊縮行動仍未完成】

　　澳洲聯儲周二將隔夜拆款利率上調50個基點至2.35%的七年高點，并且不排除未來采取更多緊縮行動，以抑制急劇上升的通脹。

　　澳洲聯儲在結束9月政策會議時，確實放棄了政策“正?；钡恼f法，表明目前利率更接近中性，但它也表示還有更多的工作要做。物價穩定是經濟表現強勁和持續充分就業的前提條件，委員會預計在未來幾個月內將進一步提高利率，但并沒有預設路徑。

　　這是5月以來的第五次加息，符合市場的廣泛預期，而且聲明的措辭比較平衡。

　　市場傾向于認為澳洲聯儲10月再次加息50個基點，利率將在3.85%左右達到峰值。通脹率目前處于6.1%的21年高位，并且可能在圣誕節前達到7%。

　　澳洲聯儲的目標是將通脹率長期保持在2-3%的范圍內，目前認為直到2024年底通脹率才會回落到3%。

　　凱投宏觀的高級經濟學家Marcel Thieliant說：“只有10月底公布的第三季度通脹數據顯示價格壓力有所緩和，央行才有可能放緩緊縮步伐。無論如何，我們重申我們長期以來的觀點，即央行最終將把隔夜拆款利率提高到3.6%?！?/p>

　　加拿大央行料加息75個基點將20年來首次升息至限制性區域

　　人們普遍預計加拿大央行周三將再次以超大幅度加息，20年來首次將其政策利率提高到限制性區域。

　　加拿大央行行長麥克勒姆曾明確表示，央行專注于將利率升至中性利率的“高端或略高于 ”中性利率，即貨幣政策既不刺激也不拖累經濟的2%-3%的區間。在過去的20年里，中性利率區間已經下降了。

　　這應該在9月7日發生，貨幣市場傾向于央行將加息75個基點，這將使政策利率達到3.25%。這也將是今年第四次大幅度加息，使得3月以來開始的緊縮政策達到加息300個基點的規模。

　　“由于前端發力的升息，加拿大央行可能希望暫停升息周期，讓經濟有時間趕上來，”National Bank Financial的經濟和戰略主管Taylor Schleich說。他預計9月7日將加息75個基點，因為就對央行的重要性而言，通脹和就業數據都超過了GDP?！?/p>

　　加拿大國家銀行財富管理預計，加拿大央行將在會議中決定第五次加息，加息75個基點是最有可能的結果。除這一重大決定，有關貨幣政策指導的更新也將受到同樣多的關注。我們預計，在將政策利率引入限制性區間后，加拿大央行應該暫停加息周期，讓經濟有時間趕上迄今推出的快速緊縮措施。我們可能不會在聲明中看到這一點，但我們會尋找加拿大央行正在考慮剎車的線索，也許是通過強調未來需要“依賴數據”來體現。

　　報告期內，公司半導體自動化測試系統的毛利率分別為 70.31%、66.74%和 68.51%，毛利率水平整體較高且較為穩定。公司的測試系統性能優異，質量穩定，同時公司為客戶提供優質的售后維護和技術服務，客戶滿意度較高，客戶粘性較強，使得公司的測試系統具備較強的市場競爭力。